11/7/56

เตรียมการบ้านกะ NN : 11 ก.ค. Bernanke effect

หลังจากที่ SET ทำแท่งแดงมา 9 แท่งติด ทำแท่งเขียวแท่งแรกก็กินไป 5 แท่งแดงที่ลงมาเลย แถมปิดเต็มๆแท่งอีกต่างหาก จริงๆเมื่อวาน MACD เกือบตัดลงหละ วันนี้ภาพกลับตาลปัตรไปอีกทาง แถม volume ก็ใช้ได้ แม้ไม่ได้มากดังก่อนแต่ก็มากกว่าหลายๆวันที่ผ่านมาช่วงนี้
มันเกิดอะไรขึ้น? แน่นอน ต้องขอบคุณป๋าเบน ผู้เปลี่ยนโลกในช่วงค่ำคืน จาก FOMC statement / minutes  ประเด็นสำคัญที่เปลี่ยนโลกก็คือ

"All members but one judged that the outlook for economic activity and inflation warranted the continuation of the Committee's current highly accommodative stance of monetary policy in order to foster a stronger economic recovery and sustained improvement in labor market conditions in a context of price stability"

'many members indicated that further improvement in the outlook for the labor market would be required before it would be appropriate to slow the pace of asset purchases' 

" Some added that they would, as well, need to see more evidence that the projected acceleration in economic activity would occur, before reducing the pace of asset purchases"

"several members judged that a reduction in asset purchases would likely soon be warranted, in light of the cumulative decline in unemployment since the September meeting and ongoing increases in private payrolls, which had increased their confidence in the outlook for sustained improvement in labor market conditions."

"In general, members continued to anticipate that maintaining the current exceptionally low level of the federal funds rate was likely to remain appropriate for a considerable period after asset purchases are concluded.'

Voting for this action: Ben Bernanke, William C. Dudley, Elizabeth Duke, Charles L. Evans, Jerome H. Powell, Sarah Bloom Raskin, Eric Rosengren, Jeremy C. Stein, Daniel K. Tarullo, and Janet L. Yellen.

Voting against this action: James Bullard and Esther L. George.

สรุปง่ายๆสั้นๆ ก็คือ ในการประชุมเดือน june มีการถกกันว่าจะหยุด QE ภายในปีนี้หรือไม่ แต่ FED ก็ยังยืนยันดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายต่อไป ยังไม่รีบ QE taper off ตามที่ตลาดกังวลกันนั่นเอง เสียงส่วนใหญ่เหมือนอยากเห็นภาคการจ้างงานดีขึ้นเพื่อความมั่นใจก่อนที่จะเริ่มลดขนาดการซื้อบอนด์ลง แต่แน่นอนหล่ะ ในที่สุดยังไงก็ต้องมีการลดขนาดของ asset purchase (ปัญหาคืออยู่ที่เมื่อไร แต่ไม่ใช่ในตอนนี้!)  อย่างไรก็ดีถึงแม้จะ QE taper off การคงดอกเบี้ยในระดับต่ำอย่างนี้ก็ยังคงเป็นไปอย่างต่อเนื่อง ไม่มีแผนที่จะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยตราบใดที่ unemployment rate ยังไม่ต่ำกว่า 6.5% และเงินเฟ้อไม่เกิน 2.5%

ฉะนั้น ที่นักลงทุนกลัวๆกัน ก็ calm down ได้ซักพัก ภาวะ liquidity surplus ก็ยังจะคงอยู่ต่อไปก่อน ผลก็คือ หุ้นไทยวันนี้ดีใจจัดบวกกระจาย คำถามต่อมา คือ จะไปได้ถึงไหน? กลับตัวจริงหรือหลอก?


คำตอบก็คือ ไม่รู้ 555 ...ช่วงนี้มึนมาก ยากสุดๆ

SET กลับมายืนเหนือ sma200d อีกครั้ง
SET ผ่านแนวต้านที่กดมาได้ ถ้ากลับตัวกลับใจไปต่อก็น่าจะไปเทส neckline เดิม 146X ก่อน แล้วเป้าถัดไปจริงๆก็ 1500
พรุ่งนี้ปิดวีค ก็น่าจะพ้น downtrend line ระดับ week ได้
one day doesnt make a trend ฉะนั้นถ้าจะได้ไปต่อ พรุ่งนี้ขอให้โชว์ให้เห็นด้วย

วันนี้ TFEX เล่นกันติด BB band บนเลยทีเดียวตั้งแต่ผ่านสายสิญจน์มา แถม basis ก็กลับมา fair เลยจากที่ติดลบเยอะๆ ถ้าเอาสายสิญจน์เป็น stop รอบนี้ก็ราวๆ 1420
ระหว่างที่เขียนอยู่ DJIA ก็ทำ ATH ไปแล้ว อย่างที่เคยบอกไว้ในตอนก่อนหน้าโน้น ส่วนตัวเดาว่ารอบนี้ DM จะกลับมา outperform EM ก็ไม่น่าแปลกใจ
TIPs วันนี้เด้งแรง แต่ก็ยังต้องลุ้นเหนื่อยต่อ มีอีกหลายเส้นให้ต้องฝ่าฟันไป
 ดีหน่อยตรงมีค่าเงินมาช่วย support พอยังคงปั๊มเงินต่อ $ ก็กลับมาอ่อนค่าลงบ้าง
ช่วงนี้ยอดซื้อขายฝรั่งก็ดูยากอีก เพราะบางวันมียอดโผล่เข้ามาซื้อ bay ที่รอ tender ซะเยอะ แต่ถ้านับตามยอดที่ report SET แบบไม่ต้องคิดมาก วันนี้ก็นับ 2 แล้ว ถ้าพรุ่งนี้ซื้ออีกก็นับ 3 ตามสูตร (ปล่อยให้รอเก้อมานาน) ส่วนตัวเชื่ออย่างนึงว่าถ้า bond yield และ FX stabilized เมื่อไร fund flows ค่อยน่าจะกลับมาจริงจัง
ส่วนยอด TFEX หรั่งที่ S ไว้วันก่อนวันนี้ก็ไล่ปิดหมด ไม่รู้เป็นเหตุให้ basis แคบลง หรือเปล่า ส่วนกอง+ปอบวันนี้ที่ S เยอะ แต่ก็ซื้อ spot เยอะ ก็ไม่รู้ว่าเป็น arb รึป่าว ยอดสะสมตั้งแต่ 28 มิ.ย. ก็เลยไม่เท่าไร

พูดถึง FOMC ไปซะเยอะลืมพูดถึง MPC ไทย....รอบนี้ก็คงดอกเบี้ย พร้อมกะลดประมาณการณ์ GDP ลงจาก 5.1 เหลือเท่าไรรอดูอีกทีจาก MPC statement  พวกโบรคเกอร์หรือ IMF นี่หั่นลงมากระจาย บางรายลงเหลือแค่ 4% แต่ BOT ก็ยอมรับว่า demand ชลอตัวลงสอดคล้องกัน banking industry view

ตอนนี้ก็เป็นฤดูงบเริ่มออกหละ ถ้าดีก็น่าจะช่วย SET ได้ระดับนึง แต่ถ้าแย่ก็นะ

Let's see :)